歐銀會(huì)否為希臘“續(xù)命”？FED紀(jì)要打響羊年首戰(zhàn)
發(fā)布日期：2015-02-18
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匯通網(wǎng)2月18日訊——這個(gè)大年三十的夜晚，外匯和貴金屬行情顯然并不會(huì)平靜，歐美的諸多消息面風(fēng)險(xiǎn)事件，很可能在市場掀起一輪又一輪的腥風(fēng)血雨。
歐洲央行將在周三決定，是否向希臘銀行業(yè)者提供緊急流動(dòng)性救助(ELA)，以在危機(jī)仍在發(fā)展之際保持它們的流動(dòng)性。隔夜希臘危局迎來轉(zhuǎn)機(jī)，似乎令風(fēng)險(xiǎn)投資者欣喜不已，而日內(nèi)是否能迎來更多利好，值得留意。
而更受關(guān)注的則當(dāng)屬美聯(lián)儲(chǔ)。北京時(shí)間周四(2月19日)凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將公布1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。市場目前普遍認(rèn)為，美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)屆時(shí)可能會(huì)重申，美國就業(yè)市場進(jìn)一步改善將觸發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)提前至2015年中期加息，同時(shí)可能會(huì)對(duì)原油價(jià)格暴跌所導(dǎo)致的美國通脹率下滑予以輕描淡寫。對(duì)于中國投資者而言，在新年鐘聲敲響不久，也許即將迎來羊年交易首戰(zhàn)！
歐銀今決定是否延期希臘金援，歐元再迎考驗(yàn)
盡管不少投資者視晚間的美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要為今晚的主菜，但在這里，我們或許依然不得不先提一下希臘。
希臘目前還是有時(shí)間與其債權(quán)方達(dá)成協(xié)議，暫時(shí)采取強(qiáng)硬姿態(tài)的是歐元集團(tuán)一方。此前希臘財(cái)長未能令歐元集團(tuán)各成員國相信其計(jì)劃將奏效。歐元集團(tuán)主席早些時(shí)候表示，希臘如果想繼續(xù)談判，必須采取主動(dòng)。下次歐元集團(tuán)會(huì)議將于周五召開，這個(gè)時(shí)間現(xiàn)在被視為救援延展協(xié)議及時(shí)達(dá)成，各國議會(huì)因而可以在2月28日最后期限之前簽署通過的最后日期。
但希臘能否保留歐元區(qū)成員資格很可能取決于今晚召開的一次會(huì)議的結(jié)果。屆時(shí)歐洲央行將召開管委會(huì)會(huì)議，就針對(duì)希臘銀行業(yè)的緊急流動(dòng)性援助(ELA)做出決定。歐洲央行上周向希臘銀行業(yè)延展50億歐元的ELA基金，但這不足以保護(hù)希臘銀行業(yè)走出當(dāng)前的存款流失危機(jī)。
如果歐洲央行決定不管希臘了，那么希臘財(cái)長Varoufakis及其同事的處境可能變得更為糟糕。希臘人民似乎支持Syriza黨領(lǐng)導(dǎo)的政府對(duì)歐洲采取的態(tài)度，但也需要銀行業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)，所以命運(yùn)可能拿捏在歐洲央行手中。
一熟悉情況的消息人士透露，歐洲央行本周不太可能暫停對(duì)希臘銀行的金援，令對(duì)政策制定者最終將打破僵局，達(dá)成協(xié)議的希望升溫。希臘每日流出約5億歐元，這已經(jīng)促使歐洲央行在上周決定增加緊急貸款援助，舉措將實(shí)施到周三。據(jù)三位知情人士透露，隨著存款外流加快，希臘銀行機(jī)構(gòu)在敦促央行行長Yannis Stournaras求取額外的應(yīng)急資金。
上述人士表示，在希臘及其歐元區(qū)債權(quán)人延長其救助協(xié)議的會(huì)談在周一不歡而散之后，存款外流速度加快。Stournaras周三將在法蘭克福會(huì)晤歐洲央行管委會(huì)的同僚。
DailyFX周二撰文稱，隨著希臘局勢再度出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，日內(nèi)市場情緒再度好轉(zhuǎn)。希臘官員稱將在周三提出延長融資協(xié)議的要求，這一表態(tài)令即將到來的期限得以再度延續(xù)。盡管希臘總理齊普拉斯一再強(qiáng)調(diào)希臘并不接受附帶緊縮措施的新援助計(jì)劃，但“延長現(xiàn)有援助計(jì)劃”并未超越目前希臘政府的這一底線，這也為該國提供了新的融通空間。
巴克萊表示：“如果希臘當(dāng)局本周不接受歐元集團(tuán)的提議，ELA則有可能關(guān)閉，那樣或許會(huì)導(dǎo)致希臘有必要實(shí)施資本管控以避免資金逃離，希臘銀行業(yè)者可能不得不對(duì)取現(xiàn)加以限制?！?br>
有分析認(rèn)為，如果希臘在2月28日現(xiàn)行協(xié)議到期前仍無法與歐元集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，歐洲央行就將被迫切斷希臘銀行系統(tǒng)的資金注入，而由此可能引發(fā)的儲(chǔ)戶恐慌性“取現(xiàn)潮”，將成為壓垮希臘各銀行的“最后一根稻草”。這樣一來，希臘或許只能退出歐元區(qū)并印發(fā)本國貨幣，以挽救本國銀行系統(tǒng)。
法國農(nóng)業(yè)信貸(Credit Agricole)指出，因希臘局勢不穩(wěn)定性因素增加，“三駕馬車”提供的經(jīng)濟(jì)援助將在本月月底到期，希臘局勢已經(jīng)進(jìn)階到關(guān)鍵時(shí)刻了。
若希臘方面日內(nèi)能得到歐洲央行的延期援助，抑或出現(xiàn)新的談判轉(zhuǎn)機(jī)，有望進(jìn)一步在美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要前利好歐元走勢。反之則可能令歐元隔夜的反彈戛然而止。
美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要今晚出爐，羊年首戰(zhàn)戰(zhàn)鼓敲響！
美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)定于北京時(shí)間周四03:00公布1月27-28日會(huì)議紀(jì)要。盡管本周不少中國投資者可能還沉浸在過年的喜慶氣氛中，但對(duì)于還停留在交易過程中的投資者而言，這一事件對(duì)于行情的影響力，顯然仍不容忽視。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要將圍繞決策者對(duì)于最近的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，尤其是核心通脹下滑、就業(yè)增加的解讀提供重要線索。
彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要將為3月FOMC會(huì)議結(jié)果提供線索：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要將圍繞決策者對(duì)于核心通脹下滑、就業(yè)增加的解讀提供重要線索；3月會(huì)議相較1月更加重要，因?yàn)?月和6月會(huì)議間只有兩次決策會(huì)議，若想保持6月加息的可能性，或需在3月取消“保持耐心”措辭；其次，美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議上將發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)預(yù)期；且隨著距離加息越來越近，美聯(lián)儲(chǔ)或?yàn)榧酉⒑蟮恼叩缆诽峁└钊胫敢?月會(huì)議紀(jì)要或會(huì)對(duì)此作進(jìn)一步闡述。
此前，美聯(lián)儲(chǔ)1月28日結(jié)束為期兩天的年內(nèi)首次貨幣政策會(huì)議，宣布維持聯(lián)邦基金利率在0-0.25%的紀(jì)錄低位不變，一如市場預(yù)期，并重申能夠在開始實(shí)現(xiàn)貨幣政策正常化上“保持耐心”。
目前，一些投行分析師對(duì)于此次紀(jì)要抱有一些鷹派的期待。法國巴黎銀行(BNPP)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Laura Rosner上周五(2月13日)在一份報(bào)告中就稱，美聯(lián)儲(chǔ)下周會(huì)議紀(jì)要應(yīng)該會(huì)包含有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)前景的樂觀討論，以抵消鴿派對(duì)國際形勢和通脹預(yù)期的擔(dān)憂。
Rosner在報(bào)告中表示，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中的評(píng)估可能是，美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁足以克服來自海外的重大意外事件的沖擊，但目前美聯(lián)儲(chǔ)官員可能依然難以解釋近幾個(gè)月通脹補(bǔ)償指標(biāo)為何大幅下降。
就關(guān)注點(diǎn)而言，結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)1月決議聲明，日內(nèi)投資者可能仍需著重留意以下三方面美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要的具體措辭：
①關(guān)于保持“耐心”的加息表述
②對(duì)于就業(yè)和通脹形勢的指引
③是否存在對(duì)于外部風(fēng)險(xiǎn)的提示
美銀美林(BofA Merrill)分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)即將于周三公布的會(huì)議紀(jì)要，該行認(rèn)為1月份的會(huì)議紀(jì)要將會(huì)向投資者展示美聯(lián)儲(chǔ)官員的分歧。美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)描述一個(gè)靈活的、以數(shù)據(jù)為依據(jù)的加息指引，這令市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能在6月份開始升息。
美銀美林稱，1月份的會(huì)議紀(jì)要將會(huì)向投資者展示美聯(lián)儲(chǔ)官員的分歧，但是官員們整體認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定。一方面，勞動(dòng)力市場擴(kuò)張速度要快于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期；另一方面，核心通脹數(shù)據(jù)卻在不斷下滑。美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)(FOMC)怎樣協(xié)調(diào)這兩個(gè)分歧非常值得注意。美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)描述一個(gè)靈活的、以數(shù)據(jù)為依據(jù)的加息指引，這令市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能在6月份開始升息?？紤]到市場情緒和已經(jīng)納入?yún)R價(jià)預(yù)期的價(jià)格(幅度并不大)，這樣的結(jié)果可能被看做略鷹派。
勞動(dòng)力市場和通脹數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)升息的主要參考，美銀美林稱將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)這兩個(gè)指標(biāo)的措辭。首先，勞動(dòng)力市場的改善將會(huì)逐步對(duì)工資和物價(jià)造成壓力；如果美聯(lián)儲(chǔ)稱較低的工資增長和較低的失業(yè)率增長(NAIRU)將會(huì)暗示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息保持耐心。其次，低通縮是可以傳輸?shù)?，美?lián)儲(chǔ)官員如果看到更多通縮下行跡象或者核心通脹面臨壓力，都非常值得注意。
另外，也要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于“國際形勢”的描述。美銀美林將這看作是美元走強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成拖累和原油價(jià)格下挫、全球央行寬松對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成提振的一個(gè)中和。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要將會(huì)揭示美聯(lián)儲(chǔ)官員怎樣衡量這些要素。
就市場行情而言，蘇格蘭皇家銀行(RBS)周二(2月17日)表示，市場將會(huì)根據(jù)1月份美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的內(nèi)容形成對(duì)3月份會(huì)議的預(yù)期，隨后美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的證詞也非常重要。美元目前的水平受到良好支撐，并且隨著頭寸調(diào)整完成，美元將逐步擺脫疲態(tài)。
技術(shù)面上，美元指數(shù)近期在一個(gè)收斂三角形區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。日內(nèi)晚間投資者可密切留意該區(qū)間的突破情況。如果美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要整體偏鷹(對(duì)經(jīng)濟(jì)更為樂觀，暗示更早加息)，美元指數(shù)或有望走出上破行情，上測95關(guān)口。而如果美聯(lián)儲(chǔ)維持一個(gè)相對(duì)溫和謹(jǐn)慎的態(tài)度(提示外部風(fēng)險(xiǎn)存在，仍需觀察加息風(fēng)險(xiǎn))，那么美元或?qū)⒊袎?，威脅93.25附近的近期底部。
當(dāng)然，此次美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要不容忽視的一點(diǎn)是，其存在維持中性措辭，抑或被市場稱為“打太極”的措辭可能性，在這樣的背景下，市場可能難以引發(fā)太大的波動(dòng)。就美聯(lián)儲(chǔ)的政策層面而言，下周美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的新聞發(fā)布會(huì)和3月的貨幣政策會(huì)議，顯然更為重要。
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