LMCI再為行情“背黑鍋”，希臘仍是各方博弈焦點
發(fā)布日期：2015-02-11
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匯通網(wǎng)2月10日訊——周二(2月10日)亞市早盤，美元指數(shù)窄幅整理，現(xiàn)交投于94.52附近。隔夜美元略有下挫，強勁就業(yè)報告帶動的漲勢后繼乏力。從消息面看，周一發(fā)布的美國1月LMCI數(shù)據(jù)則較前值出現(xiàn)明顯下滑，令不少市場人士感到憂心，而這也被不少人士視為美元回落黃金走強的罪魁禍首。不過，事實真的如此嗎？
美元回落金價反彈，LMCI數(shù)據(jù)再被千夫所指！
對于投資者而言，上周五美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的優(yōu)異表現(xiàn)目前顯然還記憶猶新。就業(yè)人數(shù)的驚人增速、就業(yè)參與率的大幅反彈、就業(yè)人員薪資水平環(huán)比的增長，令美元指數(shù)上周借此重歸漲勢，非美和金銀則大幅走低。
然而，這樣強勁的非農(nóng)表現(xiàn)似乎又在本周一被“非農(nóng)克星”LMCI數(shù)據(jù)差強人意的結(jié)果打了個折扣。周一(2月9日)，美聯(lián)儲公布的LMCI數(shù)據(jù)意外較上月大幅回落。數(shù)據(jù)顯示，1月就業(yè)市場狀況指數(shù)4.9，上月該指數(shù)從6.1大幅上修到7.3。美聯(lián)儲曾表示該指標比非農(nóng)更好反映出勞動力市場的真實情況。
比較巧合的是，與去年四季度的局面類似，無論是美元還是黃金，隔夜也再度走出了與非農(nóng)夜截然不同的行情走向。美元指數(shù)周一自一周高位回落，收報94.35。國際現(xiàn)貨黃金價格則收窄上周跌幅，回到1240美元一線。
于是乎，各大財經(jīng)媒體對于LMCI數(shù)據(jù)的報告再度在周二早間鋪天蓋地，“美聯(lián)儲親兒子”、“陰謀論”等評論此起彼伏。然而，在千夫所指的背后，LMCI對于隔夜市場的影響，抑或?qū)τ谖磥砻缆?lián)儲政策走向的指引，真的有那么關鍵嗎？也許與去年底一樣，這個問題仍需打上個問號。
之所以有這樣的質(zhì)疑，并非全無道理。我們先來看數(shù)據(jù)本身的表現(xiàn)。1月就業(yè)市場狀況指數(shù)4.9的讀數(shù)，雖然對比修正后的前值7.3有較為明顯的下滑，但單就這項數(shù)據(jù)以往的表現(xiàn)，還是表現(xiàn)不俗。
市場人士對于該數(shù)據(jù)的事后解讀，其實并沒有過多負面的評論。巴克萊在點評美國1月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)時就認為，1月美國LMCI再次錄得正值，11月和12月的數(shù)據(jù)也得到上修，數(shù)據(jù)表現(xiàn)與就業(yè)市場改善情況相符；在經(jīng)濟擴張過程中，LMCI指數(shù)自金融危機以后第一次錄得正數(shù)到現(xiàn)在已經(jīng)總共上漲了331個點，平均每月上漲5點。
巴克萊據(jù)此認為，LMCI表明今年晚些時候美國就業(yè)市場將恢復至危機前水平；就業(yè)市場狀況的正常化將支持我們關于美聯(lián)儲于6月首次加息的預期。
其次，對于某些資深的市場人士而言，如果說這個月LMCI可能出現(xiàn)下滑的話，或許也已經(jīng)早在預料之中。相比于其他就業(yè)數(shù)據(jù)的預測難度，LMCI數(shù)據(jù)其實要簡單的多，LMCI包含了19個就業(yè)相關指標，包括失業(yè)率這樣的重要指標和就業(yè)計劃調(diào)查這樣的小指標。(如下圖)
就業(yè)市場狀況指數(shù)的推出，就是為了提供一個更為全面的勞動力市場參考指標。而我們其實在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前，就已經(jīng)介紹過，此次包括ADP，初請均值、企業(yè)裁員人數(shù)、制造業(yè)和非制造業(yè)PMI等的非農(nóng)諸多前瞻指標，大多都表現(xiàn)差強人意。雖然市場人士并不知道美聯(lián)儲LMCI數(shù)據(jù)中各項指標的占比是多少，但普遍不佳的數(shù)據(jù)，本身就預示著LMCI指標出現(xiàn)下滑是大概率事件。
因此，單就數(shù)據(jù)本身而言，一方面沒有很差，另一方面數(shù)據(jù)也多多少少在意料之中，那么將昨日的行情過多歸咎于LMCI數(shù)據(jù)，或認為該數(shù)據(jù)可能還能對后市產(chǎn)生怎樣的影響，或許只是一廂情愿的無稽之談。何況關注行情的投資者可能已經(jīng)留意到，隔夜美元的回落黃金的反彈，其實早在北京時間22點已經(jīng)發(fā)生，而LMCI數(shù)據(jù)后的行情，只是起到了一個延續(xù)作用而已。
有經(jīng)驗的投資者可能都清楚，任何一個對行情具有影響力指標的黃金時間，可能只有在數(shù)據(jù)發(fā)布后的5分鐘內(nèi)，如果這5分鐘沒有太大波動，那么就不應該對此過度解讀。
本周行情誰主宰？盯緊希臘吧！
說了那么多LMCI，那么影響昨日行情的因素究竟都有哪些呢？其實，就整體波動幅度而言，昨日無論是美元、黃金還是股市，波動均不是很大。市場大體仍處在上周五大漲大跌后的修正行情之中。當然，各個品種之間也略有不同，例如希臘政局不穩(wěn)的避險情緒，可能已經(jīng)在黃金和股市的波動中有所體現(xiàn)。
希臘新總理齊普拉斯周一(2月9日)重申，拒絕接受進一步國際援助項目，導致希臘銀行業(yè)股債齊跌，均接近歷史新低。希臘緊張局勢波及歐元區(qū)邊緣國，西班牙、意大利國債利差擴大至四個月新高。
面對齊普拉斯堅持放棄財政緊縮和拒絕經(jīng)濟援助的“決然態(tài)度”，歐盟領導人紛紛敦促這位希臘新總理協(xié)商和制定計劃，以避免歐元區(qū)陷入更為危險的境地。
當齊普拉斯再度誓言要推翻前任政府為獲取援助所實施的節(jié)支政策之后，從布魯塞爾到維也納的官員都發(fā)聲進行了評論。這也暗示周三在布魯塞爾舉行的有關希臘融資需求的緊急會議上，該國和其它歐元區(qū)國家將出現(xiàn)較大分歧。
歐盟委員會主席容克告訴記者，“希臘不應該假定整個歐洲的氣氛已經(jīng)變化到這樣的程度，即歐元區(qū)會認可齊普拉斯先生的全部政府議程而不加限制?！?br>
德國財長朔伊布勒也表示，“希臘救助項目將于2月末到期，若沒有延期，希臘將陷入困境。一旦希臘失去救助項目支持，不確定金融市場將如何反應。而如果雅典方面想與我們協(xié)商，就得拿出一個方案。”
若雙方都不讓步，希臘可能在3月底之前陷入錢荒，從而迫使齊普拉斯要么向歐盟屈服，要么就退出歐元。
面對目前歐元區(qū)劍拔弩張的局勢，前美聯(lián)儲主席格林斯潘(Alan Greenspan )周一表示，希臘退出歐元區(qū)可能已只是時間問題，因為沒有人愿意再冒險借錢給希臘。格林斯潘強調(diào)，只要希臘留在歐元區(qū)，危機就無法得到解決留在歐元區(qū)對希臘沒有幫助，對歐元區(qū)其他國家也沒有幫助。分手是最好戰(zhàn)略，只是一個時間問題。
值得一提的是，G20各國財經(jīng)官員9日將齊聚土耳其首都討論希臘問題。盡管本周更為關鍵的會議是周三的歐元區(qū)財長會和周四的歐盟峰會，但既然G20也有意對希臘問題進行廣泛討論，那么或許也可以視為一場各方博弈的“前哨戰(zhàn)”。
英國路透社2月9日稱，希臘命運將成本周20國集團(G20)財經(jīng)官員會議最重要的議題。盡管希臘對歐盟多國展開魅力攻勢，但歐元區(qū)的立場并未改變，而且歐洲央行(ECB)突然停止在融資操作中接受希臘債券作為抵押品。在希臘救助計劃本月底到期前，歐洲銀行原本沒必要這么做。
英國《金融時報》2月9日稱，希臘新任總理亞歷克西斯·齊普拉斯(Alexis Tsipras)堅稱，他不會尋求將希臘目前的紓困計劃延期。在本周召開歐盟(EU)峰會前夕，他這番表態(tài)令其左翼政府走在了一條與希臘債權國相沖突的軌道上。
金融時報指出，由于延至目前的紓困計劃將在2月28日到期，希臘的操作空間極其有限。如果不能達成協(xié)議，歐洲央行(ECB)為希臘各銀行提供的資金將會全面枯竭，這會迫使希臘實行資本管制，從而在實質(zhì)上暫時終止其歐元區(qū)成員國身份。
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